Это не юридическая консультация, а разбор норм права. Цифровой финансовый актив (ЦФА) — оформленное по российскому праву обязательство конкретного эмитента, выпущенное на платформе из реестра Банка России. Цифровая валюта (в быту — криптовалюта) — набор электронных данных без эмитента и без обязанного лица. Из этого единственного различия — «есть кому предъявить требование» или «некому» — вытекают все остальные: где учитываются права, кто отвечает при сбое, как облагается налогом и что происходит при потере доступа.
Таблица сравнения: ЦФА и цифровая валюта
Оба понятия закреплены в одном документе — Федеральном законе от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (опубликован на publication.pravo.gov.ru 31.07.2020, действует с 01.01.2021). Регулируются они по разным главам и с разной логикой.
| Признак | ЦФА | Цифровая валюта |
|---|---|---|
| Кто выпускает | Конкретный эмитент (компания, банк) | Никто — эмитента нет |
| Есть ли обязанное лицо | Да, эмитент несёт обязательства перед держателем | Нет, ст. 1 259-ФЗ прямо указывает на отсутствие обязанного лица |
| Где учитываются права | В информационной системе оператора из реестра Банка России | В любой информационной системе, включая распределённый реестр без привязки к юрисдикции |
| Реестр площадок | Ведёт Банк России — реестр операторов информационных систем и операторов обмена ЦФА (ст. 8, 10 259-ФЗ) | Отдельного реестра площадок закон не вводит |
| Подтверждение владения | Запись в системе оператора из реестра ЦБ РФ | Техническая запись в реестре — без юридически значимого подтверждения от обязанного лица |
| При утрате доступа | Есть оператор, к которому можно предъявить требование | Обращаться некому — обязанного лица нет |
| Использование для расчётов | По общему правилу не является средством платежа | Прямо запрещено как средство платежа за товары и услуги в РФ |
| Налогообложение | Нормы НК РФ об операциях с цифровыми правами | Ст. 38 НК РФ: для целей налогообложения признаётся имуществом |
| При банкротстве эмитента/оператора | Применяются процедуры банкротства, требования держателей включаются в общем порядке | Понятия «банкротство» не применимо — обязанного лица нет |
Строка про обязанное лицо — ключевая. Она объясняет, почему для ЦФА в принципе есть процедуры защиты держателя, а для цифровой валюты — нет: не потому что защита хуже, а потому что предъявлять требование в этой модели не к кому.
Что такое ЦФА простыми словами
ЦФА — это цифровая запись о том, что кто-то вам должен. По ст. 1 259-ФЗ цифровые финансовые активы — цифровые права, включающие денежные требования, права участия в капитале непубличного АО, права по эмиссионным ценным бумагам, если это прямо предусмотрено решением о выпуске.
Выпускать ЦФА может юрлицо или ИП — но только через оператора информационной системы из реестра Банка России (ст. 8 259-ФЗ). Учёт прав ведётся в этой системе, а не «где угодно в блокчейне».
Банк России не эмитирует ЦФА и не гарантирует их — он ведёт реестр операторов, устанавливает к ним требования и вправе исключить оператора из реестра. Актуальный список публикуется на cbr.ru: именно там, а не на сайте площадки, стоит проверять, включена ли платформа в реестр.
Что такое цифровая валюта и почему это не ЦФА
Цифровая валюта — совокупность электронных данных, предлагаемых и (или) способных быть принятыми в качестве средства платежа или инвестиций, в отношении которой отсутствует лицо, обязанное перед каждым обладателем таких данных (ст. 1 259-ФЗ). Оператор и узлы системы обязаны лишь обеспечивать соответствие порядка выпуска и обращения правилам системы, а не отвечать перед держателем по существу.
Разница с ЦФА здесь структурная, не техническая. У цифровой валюты нет эмитента — значит, некому предъявить требование о возврате, нет установленной законом процедуры восстановления доступа, а ответственность за сохранность приватного ключа лежит на владельце. Это не оценка рискованности, а прямое следствие отсутствия обязанного лица в правовой конструкции.
259-ФЗ прямо запрещает рекламировать цифровую валюту как средство платежа на территории России. Использовать её как объект учёта, обмена или инвестирования закон не запрещает, но и специальной защиты владельца не вводит.
Почему оба понятия оказались в одном законе
259-ФЗ разрабатывался как рамочный акт для цифровых прав в целом — поэтому объединил новый регулируемый инструмент (ЦФА) и определение уже существовавшего явления (цифровая валюта), которое до этого не имело закреплённого статуса в российском праве. Закон принят Государственной Думой и опубликован на publication.pravo.gov.ru 31.07.2020, вступил в силу с 1 января 2021 года.
Отсюда путаница в поисковых запросах: название закона сокращают до «закона о криптовалюте», хотя бо́льшая его часть посвящена именно ЦФА — новому виду цифровых прав с эмитентом и надзором Банка России. Цифровой валюте в этом же законе досталась одна функция — легальное определение и разграничение с ЦФА и платёжными средствами.
Стейблкоины и USDT: похожи, но не ЦФА
Стейблкоин — актив, курс которого привязан к другому активу, чаще всего к доллару США, но это привязка курса, а не правовая конструкция. С точки зрения 259-ФЗ большинство стейблкоинов подпадают под определение цифровой валюты: у них нет эмитента, признаваемого обязанным лицом по российскому праву, и нет учёта в реестре операторов ЦБ РФ. Наличие резерва не делает стейблкоин ЦФА — резерв это экономическая, а не юридическая гарантия.
Подробнее о механике — в материале «Что такое стейблкоин», а про USDT и чем он обеспечен — в отдельном разборе. Для этой статьи важно одно: USDT и другие стейблкоины — цифровая валюта в терминологии 259-ФЗ, а не ЦФА, даже если по экономической сути они похожи на обязательство.
Что это значит на практике
Практическая разница проявляется на уровне площадок и процедур доступа. Платформа, работающая с ЦФА, обязана быть в реестре Банка России и, как правило, проводит KYC и процедуры AML, прежде чем открыть доступ к операциям. Обменять или купить цифровую валюту чаще всего можно на P2P-площадках или через обменники — они работают вне реестра операторов ЦФА, потому что регулируют другой объект.
Если что-то пошло не так у оператора ЦФА — есть кому предъявить требование: оператор из реестра ЦБ РФ, эмитент, регулятор. Если проблема возникла при операциях с цифровой валютой — обязанного лица в правовой конструкции нет, и спор, если он вообще возможен, строится на общих нормах гражданского права об имуществе, а не на нормах об обязательствах эмитента.
ЦФА — это криптовалюта? Нет. ЦФА — цифровое право с эмитентом и обязанным лицом, учитываемое оператором из реестра ЦБ РФ. Криптовалюта в терминах закона называется цифровой валютой и эмитента не имеет.
Может ли физлицо купить ЦФА? Да, через операторов информационных систем и операторов обмена, включённых в реестр Банка России; конкретные условия доступа устанавливает оператор платформы.
Где посмотреть реестр операторов? Реестр операторов информационных систем и операторов обмена ЦФА публикует Банк России на cbr.ru — единственный официальный источник для проверки статуса площадки.
Регулируются ли USDT и другие стейблкоины как ЦФА? Нет, для целей 259-ФЗ они подпадают под определение цифровой валюты — у них нет эмитента, признанного обязанным лицом по российскому праву.
Можно ли расплатиться ЦФА в магазине? Нет, ЦФА по общему правилу не является средством платежа, а использование цифровой валюты как средства платежа за товары и услуги в России прямо запрещено 259-ФЗ.
Карта регулирования криптовалюты в России в целом — в материале «Закон о криптовалюте: что действует»; там ЦФА упомянуты кратко, а разграничение по обязанному лицу разобрано именно здесь.
Это не юридическая консультация. Для решений по конкретной сделке или спору обращайтесь к юристу и проверяйте актуальный текст 259-ФЗ на publication.pravo.gov.ru.
Материал имеет информационный характер и не является финансовой или юридической консультацией. Перед сделкой проверяйте актуальные условия выбранного обменника.
В индустрии криптовалют с 2014 года. Бывший репортёр Forklog и Bits.media, автор более 200 публикаций про обмен, AML-практики и регуляторные изменения в России. С 2021 года ведёт редакцию TopChange: отвечает за методологию рейтинга, тайные покупки и проверки резервов.
